在客觀發(fā)展方面，主要考量以下兩個因素以認(rèn)定相關(guān)法律行為方式是否可以構(gòu)成操縱證券公司市場經(jīng)濟(jì)行為：一方面，行為人存在一些不正當(dāng)?shù)牟倏v手段；另一重要方面，行為人不正當(dāng)?shù)牟倏v手段客觀上已經(jīng)成為影響我國證券交易價格或者證券交易量。深圳知名刑事律師來回答相關(guān)的一些問題。

　　一般刑法理論認(rèn)為，操縱證券市場罪的主觀方面只能由故意構(gòu)成，只能由直接故意構(gòu)成。也就是說，行為者知道自己操縱證券市場，會擾亂證券市場的管理秩序，損害有關(guān)投資者的合法權(quán)益，而行為者本身卻可以從中獲取不正當(dāng)?shù)睦婊蜣D(zhuǎn)移風(fēng)險，并希望和追求這個結(jié)果。

　　所謂獲取不正當(dāng)利益，是指行為人通過各種手段操縱股票市場，獲取自己不應(yīng)得到的利益。所謂轉(zhuǎn)移風(fēng)險是指行為人通過各種操縱股市的手段，自己在證券交易中可能遭受的損失由其他投資者承擔(dān)。

　　第三十條立案起訴的第二個標(biāo)準(zhǔn)知悉證券、期貨交易內(nèi)幕信息的人、單位或者非法獲取證券、期貨交易內(nèi)幕信息的人、單位，應(yīng)當(dāng)在證券發(fā)行中買賣證券、期貨交易或者其他對證券、期貨交易價格有重大影響的信息，或者從事與該內(nèi)幕信息有關(guān)的期貨交易。

　　或者在信息公開前披露；或者明示或者暗示他人從事上述交易活動，涉嫌有下列情形之一的，應(yīng)當(dāng)提起訴訟：

　　（一）獲利或者避免損失金額超過50萬元；

　　（二）證券交易營業(yè)額超過200萬元；

　　（三）期貨交易占用保證金100萬元以上；2年內(nèi)從事內(nèi)幕交易或泄露內(nèi)幕信息3次以上；

　　（五）明示或暗示3人以上從事與內(nèi)幕信息有關(guān)的證券、期貨交易；

　　（六）有其他嚴(yán)重情節(jié)的。

　　在實(shí)踐中，司法機(jī)關(guān)主要通過以下兩種方式認(rèn)定主觀方面:

　　當(dāng)事人可以主動承認(rèn)。在部分企業(yè)案件中，當(dāng)事人坦白交代自己發(fā)展具有中國操縱證券交易市場的故意及動機(jī)；認(rèn)為通過交易行為操縱證券市場具有主觀意圖。

　　由于操縱行為的動機(jī)難以直接判斷，也難以客觀地獲得直接、充分的證據(jù)，因此大多數(shù)案件都沒有通過直接證據(jù)來證明操縱者的主觀意圖，而是基于行為人的不合理交易行為來推斷其主觀真實(shí)意圖。這種方法在行政處罰實(shí)踐中最為常見。

　　例如，根據(jù)行為人的查詢記錄、信息記錄、交易記錄等證據(jù)，推測行為人有很強(qiáng)的動機(jī)，在事后制造虛假的活躍交易表象、提高股價、進(jìn)行投機(jī)、毀壞電腦，以避免被調(diào)查。推定行為人具有人為影響股價欺騙投資者的欺詐意圖。基金管理人可能涉嫌內(nèi)幕交易罪

　　另一種可能的套利行為管理模式為，上市企業(yè)公司發(fā)展及其高管和基金項(xiàng)目經(jīng)理人員之間勾兌進(jìn)行分析內(nèi)幕交易。此種教學(xué)模式下，上市公司在內(nèi)幕信息數(shù)據(jù)披露前，提前和基金經(jīng)理需要進(jìn)行合理布局，通過一個復(fù)雜的場外期權(quán)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)設(shè)計容納上市公司、相關(guān)高管、基金經(jīng)理等多方的利益。

　　基金項(xiàng)目經(jīng)理既可能就是因?yàn)樽约郝殑?wù)關(guān)系隸屬內(nèi)幕信息知情人，也可能因與上市企業(yè)公司發(fā)展及其高管之間的交流可以成為一個間接獲取內(nèi)幕信息管理的人。如果基金產(chǎn)品經(jīng)理為了讓期權(quán)端獲利，與上市公司員工共同謀劃，在信息系統(tǒng)敏感期內(nèi)通過利用內(nèi)幕信息買賣股票，拉升股價，不僅涉嫌操縱證券行業(yè)市場罪，還涉嫌內(nèi)幕交易罪。

　　刑法第一百八十條規(guī)定，內(nèi)幕交易是指知悉證券期貨交易內(nèi)幕信息或者非法獲取證券期貨交易內(nèi)幕信息的人。在證券、期貨交易或者其他對證券、期貨交易價格有重大影響的信息披露前，買賣證券或者從事與內(nèi)幕信息有關(guān)的期貨交易或者泄露該信息，或者明示或者暗示他人從事上述交易活動。

　　深圳知名刑事律師提醒大家，《刑法》第一百八十條規(guī)定，構(gòu)成進(jìn)行內(nèi)幕信息交易罪，情節(jié)發(fā)展嚴(yán)重的，處五年以下有期徒刑或者拘役，并處或者單處違法犯罪所得增加一倍以上五倍以下罰金；情節(jié)需要特別問題嚴(yán)重的，處五年以上就是十年達(dá)到以下有期徒刑，并處違法行為所得一倍以上五倍以下罰金。單位犯前款罪的，對單位可以判處罰金，并對其直接相關(guān)負(fù)責(zé)的主管部門人員和其他企業(yè)直接經(jīng)濟(jì)責(zé)任管理人員，處五年以下有期徒刑或者拘役。